تأثير رأس المال الفكري في قيمة الشركة عبر العائد المعدل بالمخاطرة: دراسة تطبيقية في عينة من المصارف المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية للفترة من 2015-2024
علي أحمد فارس الكعبي, محمد قاسم محمد العنزي
كلية الادارة والاقتصاد-جامعة كربلاء · العراق
هدفت الدراسة إلى تحليل العلاقة بين رأس المال الفكري وقيمة الشركات، مع التركيز على الدور الوسيط للعائد المعدل بالمخاطر في القطاع المصرفي العراقي. تتمحور مشكلة الدراسة عن مدى مساهمة الموارد غير الملموسة في تعظيم قيمة الشركة السوقية وسط تقلبات السوق. اعتمدت الدراسة المنهج الوصفي التحليلي على بيانات (Panel Data) لقياس تأثير رأس المال الفكري في قيمة الشركات في القطاع المصرفي العراقي، باعتماد 9 مصارف من المصارف المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية للفترة (2015-2024). اعتمدت الدراسة في جانبها التطبيقي على البرنامج الإحصائي (EViews 12) لاختبار استقرارية السلاسل الزمنية وتقدير نماذج Panel Data، كما استُخدم برنامج (AMOS v.23) لتطبيق تحليل المسار وقياس التأثيرات المباشرة وغير المباشرة بين متغيرات الدراسة.وللقياس الكمي، استُخدم مقياس رأس المال الفكري (VAIC™)، والقيمة السوقية للأسهم، ومعدل العائد على الأصول المعدل بالمخاطرة (RAROA). توصلت الدراسة إلى وجود علاقة طردية بين المتغيرات، إذ إن الاستثمار في الملاكات والأنظمة يعزز جودة الأرباح ويرفع قيمة الشركة. كما أثبتت النتائج وجود تأثير مباشر وغير مباشر لرأس المال الفكري في قيمة الشركة عبر العائد المعدل بالمخاطرة، ما يؤكد دور هذا العائد كمتغير وسيط يسهم في تعزيز هذه العلاقة.